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东方证券-工业富联-601138-AI服务器业务持续驱动业绩成长-250813
Xin Lang Cai Jing·2025-08-13 21:06

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 我们预测公司25-27年每股收益分别为1.59/2.19/2.59元(原25-27年预测1.47/1.79/2.10元,主要因公司高端产品占比持续提升调整了营业收入及毛利率)。采用可比公司26年22倍PE进 风险提示 业务竞争加剧,AI进展不及预期。 工业富联发布2025年半年度报告,25Q2公司单季营收达2003.4亿元,同比增长36%;净利润为68.8亿元,同比增长51%,均创下同期历史新高。 公司AI服务器业务竞争力强大,有望持续推动业绩增长。在服务器业务方面,工业富联25Q2整体服务器营收增长超50%,云服务商服务器营收同比增长150%,AI服务器营收同比增长超60%。我 高速交换机需求旺盛,公司有望继续受益数据中心高速互联市场成长。交换机业务方面,公司上半年800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍。我们认为,公司高速交换机业务打开成长空间 AI手机推动高端换机潮,公司精密结构件业务有望受益。受惠客户某些特定机种的热销,公司精密机构件业务上半年出货量同比增长17%。展望未来,AI手机推动高端换机潮,终端需求有望持续 盈利预 ...