更多信贷资源流向实体经济

合理看待季节性波动 "在半年末、年末等重要时点，经济金融数据经常会因各种原因波动加大，同时数据也会受到暂时 性的外生冲击因素扰动。"中国民生银行首席经济学家温彬认为，我国6月、7月信贷数据波动，与金融 机构上半年报表披露和实体企业结算窗口期有很大关系。 一方面，6月临近金融机构半年报披露，部分机构会出现短期调整信贷投放节奏、拉高数据的情 况。另一方面，6月是企业半年期经营结算的重要时间窗口，大量企业面临货款回收、债务偿还、资金 清算等刚性需求，这种阶段性的资金流动高峰也会反映在信贷数据上。 温彬表示，7月是明显的信贷小月，以往每年7月制造业、建筑业PMI平均水平分别比6月低1.2个、 1.1个百分点。同时，部分银行工作人员倾向于将半年末前后的信贷投放前置到6月完成，也对7月贷款 读数带来一定扰动。"观察贷款数据不能只看当月增量或环比变化，还应从贷款的累计增量、余额增速 等维度综合分析。"温彬说，从余额增速看，7月末贷款余额同比增长6.9%，仍明显高于名义经济增 速，反映了一段时间以来信贷对实体经济的支持力度是稳固的。 "考虑到今年地方政府债券置换对贷款数据影响较大，还原相关影响后，7月人民币贷款增速仍明显 高 ...