方正富邦基金区德成评7月金融数据出炉：债市交易结构拥挤，投资者心态整体谨慎

央行最新发布！7月金融数据出炉 贷款需求不强的背景下，银行加大冲票据力度，7月企业票据融资8711亿，同比多增3125亿。7月房地产 市场进入传统淡季，地产销售量价齐跌且同比负增。 今日信贷数据偏弱，但债市反映不大，一方面是昨日消费贷贴息政策的实施提前预告了信贷尤其是居民 信贷投放不佳，政策端相应出台政策刺激内需，有助于后续居民信贷增长。另一方面，金融行业"反内 卷"也有一定影响，金融机构破除内卷式竞争会挤出虚增空转贷款，促进金融支持实体经济质效更高、 更可持续。因此短期单月信贷不佳可能也无需过度解读。 方正富邦基金区德成认为，前期股市和大宗商品行情火热，带动风险偏好抬升，债市交易结构拥挤，投 资者心态整体谨慎，我们依然认为，近期债市调整驱动因素更多是情绪面和交易层面的，而非债市核心 逻辑的根本性逆转，债市长多的逻辑实际并没有发生改变，当前谈论债市反转依然为时过早，当前对债 市前景不应过分悲观，市场出现的阶段性下跌，恰恰为理性投资者提供了更具吸引力的布局机会。 风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具 有时效性。 (责任编辑：叶景) 8月13日，央行发布最新金 ...