研报掘金｜招商证券：上调康师傅评级至“增持” 下半年销售复苏趋势更加明确

报告指，虽然康师傅营收略低于预期，但公司在上半年盈利受利润率驱动小幅超预期，毛利率按年提升 190个基点至34.5%，经调整净利润按年增长12%。管理层将全年销售指引从低至中单位数增长下调至持 平至低单位数增长。不过，考虑到上半年营收按年下降2.7%，这一指引仍暗示下半年将实现环比复 苏，惟复苏幅度较为温和。 格隆汇8月14日｜招商证券发表报告，将康师傅评级由"中性"上调至"增持"，原因是自该行在去年8月27 日将康师傅评级下调至"中性"以来，多个关键因素已发生积极变化，利润率比预期更具韧性，下半年销 售复苏趋势更加明确，原材料成本环境依然有利。该行对其目标价由13.5港元微升至13.6港元，认为公 司7.6%股息率叠加估值吸引。 ...