“反内卷”不会推动物价普遍上涨

"反内卷"政策的本质是"纠偏"而不是"刺激"，其长远意义在于重塑产业竞争逻辑。因此，"反内卷"政策 对物价的影响是结构性与温和的。未来物价走势的关键变量，仍然在于需求复苏的力度与政策协同的节 奏。 从反映工业生产领域价格变动情况的工业生产者出厂价格指数（PPI）看，7月份PPI同比维持在-3.6%的 低位，但环比降幅已从6月份的-0.4%收窄至-0.2%，为今年3月份以来环比降幅的首次收窄，表明工业品 价格虽还在底部震荡，但部分行业价格开始企稳，反映出政策通过抑制低价无序竞争和淘汰低效产能， 部分修复了企业合理利润空间。反映居民消费领域价格变化的居民消费价格指数（CPI）整体偏弱，但 核心CPI连续3个月回升，主要受益于汽车、家电等行业在政策引导下减少价格战，叠加旅游、住宿等 服务消费季节性回升，反映出服务类消费和耐用消费品价格在政策推动下有所改善。未来，随着政策的 进一步深化，行业供需格局有望持续优化，PPI和CPI的修复路径将更加清晰。 下一阶段，物价能否合理回升，关键还要看需求。从物价数据看，有关政策对PPI的改善作用已初步显 现，但对CPI的直接影响仍较为有限。一方面，PPI整体仍然承压，同比涨幅已连 ...