国金证券：给予东方电缆买入评级

存货、合同负债高增，下半年业绩有望加速释放：截至上半年末，公司合同负债(预收货款)16.7亿元， 同比+473%，环比24年末+46%；存货规模31.3亿元，同比+67%，环比24年末+69%，且主要为库存商品 (占比49%)、发出商品(占比6%)及半成品(占比27%)。考虑到公司重点项目如青洲五七、帆石一、山东半 岛北L、英国Inch Cape等项目项目均已陆续进入交付、安装敷设阶段，预计下半年业绩有望逐步兑现。 在手订单维持高位，看好下半年订单获取加速：截至2025年8月12日，公司在手订单196亿元，环比4月 21日增长4%，其中海底电缆与高压电缆约110亿元，电力工程与装备线缆约50亿元，海洋装备与工程运 维约36亿元。公司参股浙江海风母港项目，下半年浙江深远海示范项目有望启动海缆招标，英国AR7海 风招标持续推进，看好公司订单获取持续加速。 国金证券股份有限公司姚遥近期对东方电缆（603606）进行研究并发布了研究报告《存货、合同负债高 增，下半年业绩望加速释放》，给予东方电缆买入评级。 东方电缆 2025年8月14日，公司披露2025年半年报，上半年公司实现营收44.3亿元，同比增长9.0%，实现 ...