征和工业(003033)：链传动领军企业 拓展机器人灵巧手业务

投资建议 链传动行业领军企业，市场份额领先。征和工业是国内链传动行业的领军企业，专注于各类链传动系统 的研发、制造与销售，形成以车辆的发动机正时和传动系统、农业机械传动和输送系统、工业设备传动 和输送系统为核心的三大业务板块。公司在车辆和农机领域的市场份额行业领先，根据中国机械通用零 部件工业协会统计，2016-2024 年公司摩托车链系统市场综合占有率第一，农业机械链系统市场综合占 有率第一位。 公司业绩稳健增长，2025Q1 利润高增。2024 年公司营收/归母分别为18.35/1.31 亿元，同比 +5.94%/+12.91%；其中公司车辆链/农机链/工业设备链系统营收10.65/3.27/2.88 亿元，同比 +4.80%/+6.45%/+4.34%。 2025Q1 公司营收/归母分别为3.95/0.54 亿元，同比+6.32%/+100.09%。 前瞻技术研发，重点突破机器人链系统技术。公司正在研发用于机器人行业的微型链系统项目，重点攻 关用于人形机器人灵巧手传动技术，有望满足机器人对微型链系统的需求。截至2024 年末，公司产品 正在试制验证阶段。根据公司微信公众号，2025 年7 月，公司与卓益 ...