波长光电(301421)：专注精密光学元件、组件的光电领域供应商 光学+战略引领未来

投资逻辑 公司专注光学元件、组件的研发与制造，激光光学产品能满足各类主流激光应用，红外热成像光学主要 用于夜视、测温、监控等。公司营收稳健增长，24 年实现营收4.2 亿元，同比+14%，19-24 年收入复合 增速为13%。25Q1 实现营收1.0 亿元（YoY+21%）。 精密光学下游多点开花，公司产品布局逐步拓展。以PCB、面板为代表的泛半导体行业，在技术迭代与 AI 的驱动下，与激光技术深度融合。根据中国海关的数据，2025 年1-5 月中国半导体设备进口数量为 2.2 万台，同比-11.5%，进口设备数量有所下降。海外对中国半导体产业封锁不断升级，卡脖子的半导 体设备国产替代越发迫切。根据公司公告，公司24 年在半导体和泛半导体制造领域实现收入5109 万 元，同比+82.3%，未来有望充分受益国产半导体设备对精密光学元件的需求增长。相较于智能手机， AR 涉及全新的光学方案，根据艾瑞咨询，AR 整机中的光学显示单元在BOM 占比达43%，是价值占比 较高的部分之一。根据公司公告，24 年公司用于AR/VR 的光学产品已向国内主流厂商供货，实现收入 约550 万元。随着AR/VR 设备加速渗透，公司 ...