7月非银存款激增2.14万亿元创纪录，券商：股市“慢牛”驱动存款搬家

存款搬家趋势能否持续？券商观点分化 招商证券认为，存款向资本市场迁徙是长期趋势，但短期大量资金流入可能是市场情绪推动，需理性看待。该机 构测算，2025年将有约105万亿元定期存款到期，若部分资金流入股市，可能带来显著流动性影响。 数据显示，7月非银存款同比多增1.39万亿元，而居民存款同比多减7800亿元，形成明显的"跷跷板效应"。浙商证 券首席经济学家李超指出，资本市场回暖与利率下行共同驱动居民存款搬家，形成"存款向非银转移"的趋势。华 西证券宏观联席首席分析师肖金川进一步分析，由于5月存款利率下调，叠加7月股市表现强劲，部分资金从居民 存款流向非银机构，成为股市、债市及期货市场的潜在增量资金。 7月A股市场表现亮眼，上证指数上涨3.74%，沪深两市成交额环比增长46.59%，市场活跃度提升带动券商保证金 存款增长，进一步推高非银存款规模。光大证券指出，7月股市"反内卷"行情形成资金虹吸效应，叠加理财资金季 节性扩容，推动非银存款大幅增加。 M1-M2 剪刀差收窄，资金活化程度提升 7月M1（狭义货币）增速同比上升至5.6%，M2（广义货币）增速升至8.8%，M1-M2剪刀差收窄至-3.2%，显示资 金活 ...