从幕后走到台前 私募股权并购寻求新出路

□本报记者 王雪青 这一趋势的政策背景是：2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（又 称"并购六条"），明确"支持运作规范的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线等需求开展符 合商业逻辑的跨行业并购，加快向新质生产力转型步伐""支持私募投资基金以促进产业整合为目的依法 收购上市公司"。 政策发布以来，启明创投收购天迈科技的案例颇具代表性。相关交易完成后，天迈科技的控股股东将变 更为启明基金，实际控制人将变更为启明创投的创始主管合伙人邝子平。该交易采用"双GP+国资"的创 新架构，既保留了民营机构的投资灵活性，又注入了国资的产业资源，为科技型企业提供了新的资本通 路。 此外，还有梅花创投的创始合伙人吴世春布局ST路通和梦洁股份。 分析人士认为，在相关并购交易中，私募机构不再满足于财务投资，而是谋求从"幕后投资人"到"产业 操盘手"的角色转变。 业内人士认为，投资机构的活跃，不仅源于市场环境变化下企业寻求新发展路径的需求增加，也反映出 投资机构对部分行业和企业潜在价值的看好，期望通过并购整合实现资源优化配置与价值提升。更让市 场关注的是，在当前募投管退多个环节出现较大挑战之时，并 ...