【机构策略】后续A股市场走势或将延续中期慢牛格局

信达证券认为，当下可能是牛市主升浪的前期，主要有三点理由：1)牛市主升浪，市场换手率往往会再 次达到牛初高点。而今年4月以来的上涨，虽然交易量有所回升，但换手率比牛市初期的高点(出现在 2024年10月8日)依然低很多。2)牛市主升浪前期和后期风格往往会有较大的变化。2025年4月以来，一 直是小盘风格占优，这说明如果当下是牛市主升浪，那很有可能是主升浪前期，而一旦进入主升浪后 期，风格可能会快速转向大盘股领涨。3)牛市主升浪期间，股权融资规模大多会快速放量到历史高位， 2005—2007年和2013—2015年牛市，股权融资规模均是在牛市主升浪期间快速回升，目前依然不高。 财信证券认为，A股市场行情仍有一定持续性。一是业绩层面，"反内卷"及需求端政策出台或将是影响 A股指数高度的重要因素。二是流动性层面，截至2025年6月，M2/沪深股市股票流通市值比值已连续23 个月高于400%，后续有向"结构性牛市行情"演绎的可能性。维持指数震荡偏强运行、投资容错率将提 升、积极参与A股市场的判断，近期可关注高景气板块的低吸轮动机会。 中信建投认为，后续A股市场走势或将延续中期慢牛格局。外部条件无显著利空，关税博弈及地 ...