中国银河证券：7月食饮指数迎来阶段性调整 中长期产业逻辑仍具有持续性

国内零食量贩门店：从高速开店迈向高质量增长 智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，7月食品饮料指数迎来阶段性调整，尤其是前期涨幅较 多的饮料、零食板块调整幅度较明显，认为主要归因于资金风格切换与短期基本面预期有所调整。实际 上，饮料、零食等板块的中长期产业逻辑仍具有持续性，随着估值逐渐消化叠加Q4消费旺季来临，大 众品板块仍然具备诸多投资机会，建议重点关注：1)新品类与新渠道方向的成长性个股;2)需求相对稳定 与竞争格局改善的板块;3)关注Q4餐饮端需求修复对上游供应链基本面的提振。 中国银河证券主要观点如下： 近年来，国内零食量贩行业经历高速增长，以鸣鸣很忙、万辰集团二大头部品牌为代表的参与者，通过 极致性价比、加盟拓店模式实现市场快速渗透并达成万店规模。目前头部品牌基本完成全国化布 局，"跑马圈地"式扩张的第一增长曲线已经取得良好效果，未来增量空间需要开启"第二增长曲线"。参 考日本、欧美市场经验，该行认为零食量贩门店拓展第二增长曲线的路径包括：1)强化情绪+效率零售 定位;2)优化品类结构;3)大力发展自有品牌;4)海外市场拓展。 海外折扣零售巨头：第二增长曲线的路径梳理 堂吉诃德：过去二十余年营 ...