西南证券给予贵州茅台买入评级，2025年中报点评：25H1收入平稳增长，谋求长期高质量发展

西南证券8月18日发布研报称，给予贵州茅台（600519.SH，最新价：1430.19元）买入评级。评级理由 主要包括：1）茅台酒保持稳健增长，顺利实现"时间过半，任务过半"；2）毛利率略有下降，合同负债 环比减少；3）积极推进"三个转型"，追求长期高质量发展。风险提示：经济复苏或不及预期，市场竞 争加剧风险。 （文章来源：每日经济新闻） ...