安德利(605198)：收入利润高增延续 产能持续扩张 市场份额有望持续提升

投资建议：我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为18.26/20.97/23.06 亿元，分别同比增长 28.75%/14.86%/10.00%，预计公司2025-2027 年实现归母净利润3.85/4.23/4.73 亿元，分别同比增长 47.59%/9.95%/11.89%，对应25-27 年PE 为43.6/39.6/35.4X，维持"推荐"评级。 美洲、大洋洲等地区收入实现快速增长。25H1 国内收入2.73 亿元，同比+24.14%，国外收入6.73 亿 元，同比增长64.19%。分大洲来看，25H1 美洲收入2.50 亿元，同比+104.2%，亚洲收入5.07 亿元，同 比+ 34.4%，欧洲收入0.82 亿元，同比-19.1%，非洲收入0.47 亿元，同比-66.8%，大洋洲收入0.62 亿 元，同比+ 44.2%。 事件：公司发布2025 年半年报。25H1 实现营业收入9.48 亿元，同比+49.97%，实现归母净利润2.01 亿 元，同比+50.3%，实现扣非归母净利润1.97 亿元，同比+41.2%。Q2 实现收入5.18 亿元，同比 +43.24%，实现归母净利1.15 亿元 ...