中金：维持中国生物制药(01177)跑赢行业评级 上调目标价至8.90港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑经营效率优化和股息收入增加，上调中国生物制药 (01177)2025/2026经调整净利润16.9%/17.2%至44.70亿元/49.21亿元。当前股价对应2025/2026年30.4 倍/27.2倍经调整市盈率。维持跑赢行业评级，同步上调目标价17.1%至8.90港元，对应34.2倍2025年市 盈率和30.6倍2026年经调整市盈率，较当前股价有12.5%的上行空间。 中金主要观点如下： 1H25业绩超出该行预期 1H25公司持续推进规模化、集中化和精细化管理，实现毛利率82.5%(YoY+0.4ppt)，销售管理费用率 42.9%(YoY-0.2ppt)，集团营销人员数同比下滑8.6%，主要企业营销人均产出同比提升21.8%，团队效率 稳步提升。 并购礼新制药，全球创新步伐进一步加快 公司创新管线围绕肿瘤、肝病代谢、呼吸感染和外科镇痛进行重点布局，并购礼新制药后，肿瘤领域布 局加速升级。1)肺癌全覆盖NSCLC：TQB2922(EGFR/c-Met双抗)即将开展NSCLC的III期临床， TQB6411(EGFR/c-Met双抗ADC)I期临床入组中，LM-16 ...