东吴证券：上调蔚蓝锂芯目标价至26.0元，给予买入评级

东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,朱家佟近期对蔚蓝锂芯（002245）进行研究并发布了研究报告 《2025年中报点评：三大主业业绩亮眼，新方向进展可期》，上调蔚蓝锂芯目标价至26.0元，给予买入评 级。 蔚蓝锂芯 投资要点 中报业绩符合市场预期。公司25年H1营收37亿元，同增22%，归母净利3.3亿元，同增99%，扣非净利3.6 亿元，同增187%；其中25年Q2营收20亿元，同环比+22%/+16%，归母净利1.9亿元，同环比+98%/+35%， 扣非净利2.1亿元，同环比+175%/+41%，毛利率21.1%，同环比+5.5/+0.7pct，归母净利率9.6%，同环比 +3.7/+1.4pct。 Q2出货近1.8亿颗，环增30%，单颗盈利升至0.6元。传统锂电方面，25年H1营收16.0亿元，同增44%，对 应出货超2亿颗，同增20%，其中Q2出货1.7-1.8亿颗，同环比+75%/+30%，我们预计全年出货7亿颗，同增 60%。盈利方面，锂电25年H1毛利率21.6%，同增6.5pct，Q1单颗盈利0.4元，Q2单颗盈利0.6元，环增50- 60%，表现超市场预期，系产品涨价+稼动率提升，随着马来工 ...