天士力(600535)：华润融合顺利推进 创新研发价值重估

医药工业保持平稳，重新调整产品分类。 T事ab件le：_S2u0m2m5ar年y]8 月 15 日，公司发布《2025 年半年度报告》。2025 年 H1公司实现营业 收入42.88 亿元，同比下降1.91%；实现归母净利润7.75 亿元，同比增长16.97%；实现扣非归母净利润 6.40 亿元，同比下降12.87%。 单季度来看，2025 年Q2 公司实现营业收入22.33 亿元，同比下降3.86%；实现归母净利润4.60 亿元，同 比增长25.41%；实现扣非归母净利润4.04亿元，同比下降8.43%。 点评： 2025 年3 月27 日，随着华润三九收购过户完成，公司实际控制人变更为中国华润有限公司，公司正式 成为华润三九旗下一员。公司迅速推动与华润三九的"百日融合"工作：1）在运营管理方面，公司积极 落实华润管理理念，加强财务、人力资源、EHSQ 及大监督体系的融合，开展"焕新增效"等系列组织优 化活动，优化运营管控模式，提升管理效率；2）在战略规划方面，公司高效组织管理层与华润三九管 理层进行多次战略融合研讨，通过洞察行业变化趋势，并结合公司实际情况，启动了"十五五"战略规划 的制订工作；3）在渠道 ...