7月淡季不淡，产批同比提升 | 投研报告

东吴证券近日发布客车8月月报：新能源客车产品维度，中国客车已领先海外竞争对手，传统客车维 度，技术已不亚于海外且具备更好性价比及服务。 东吴证券近日发布客车8月月报：新能源客车产品维度，中国客车已领先海外竞争对手。传统客车维 度，技术已不亚于海外且具备更好性价比及服务。国内市场价格战结束不会成为拖累反而会共振。过去 6-7年国内客车"高铁冲击+新能源公交透支+三年疫情"三重因素叠加经历了长期的价格战，2022下半年 宇通已率先提价，且需求本身得益【旅游复苏+公交车更新需求】有望重回2019年水平。 小目标是重新挑战2015-2017年上一轮行业红利的市值峰值。大目标重新打开新的天花板（见证真正意 义的世界客车龙头）。 投资建议： 【宇通客车】是"三好学生典范"，具备高成长+高分红属性。我们预计2025~2027年归母净利润为 46.3/55.2/66.8亿元，同比+12%/+19%/+21%，维持"买入"评级。 2）地利：客车的技术与产品已经具备世界一流水平。新能源客车产品维度，中国客车已领先海外竞争 对手。传统客车维度，技术已不亚于海外且具备更好性价比及服务。 3）人和：国内市场价格战结束不会成为拖累反而会 ...