中国飞鹤业绩急剧下挫！育儿补贴后变相涨价？

虽未等来中国飞鹤中期成绩单，但却等来了公司业绩双降、近5年来最差的中期成绩盈利预警。 2025年上半年，中国飞鹤营收为91亿元-93亿元，同比下降7.87%-9.86%；净利润为10亿元-12亿元，同 比下跌37.17%-47.64%，创五年来中期业绩新低。 对于这份近5年来最差成绩单，中国飞鹤认为主要由于：(1)公司积极履行社会责任，向消费者提供生育 补贴，从而导致本公司收入有所下降；(2)为贯彻'鲜萃活性营养'战略，保持货架产品的新鲜度及健康 度，本集团降低了婴幼儿配方奶粉的渠道库存；(3)本集团收到的政府补助减少；及(4)本集团对全脂奶 粉产品进行减值计提。 但结合公司经营来看，2025年上半年业绩双降的原因或主要源自三方面： 核心业务婴幼儿奶粉销售量承压，业务多元化未见显著收效； 或仍挣扎于去渠道库存； 营销开支的增长或难以带动营收的同步高增 分业务来看，婴幼儿奶粉产品销售仍为公司最为核心的业务，2024年共创收190.62亿元，营收贡献率高 达91.9%；公司其他乳制品业务(包括成人奶粉、液态奶、米粉辅食产品及其他相关产品等)、营养补充 品业务营收贡献率都非常低。 婴幼儿奶粉市场销售量主要受新生儿出 ...