极光月狐丨名创优品Q1增收不增利，Q2关注大店及IP战略成效

来源：市场资讯 （来源：极光JIGUANG） 一、财报表现分析：一季度营收环比下滑，净利润端面临挑战 2025年一季度，名创优品总营收44.3亿元，环比下滑6.1%，同比上涨18.9%。Miniso品牌收入同比增长 16.5%至40.86亿，其中国内市场稳健发展，得益于门店结构优化以及大店战略的初见成效，营收同比上 涨9.1%达24.94亿元；海外市场则在精准的市场布局下快速增长，营收达15.92亿元，同比增长30.3%， 占集团总收入比重较去年同期提高了约3个百分点。TOP TOY品牌收入大幅上涨58.9%至3.4亿元。 在海外业务、潮玩子品牌TOP TOY发展的带动下，名创优品一季度毛利润同比增长21.1%；毛利率较去 年同期上升0.8个百分点至44.2%。毛利率的稳中有升主要归因于两大关键因素：一是海外市场直营门店 占比提升，促使高利润的直营业务比重增加；二是产品竞争力提升，通过不断引入与开发高附加值产 品、深化IP战略，实现产品的差异化与产品组合的优化，进而提升市场竞争力、带动TOPTOY毛利率提 升。 尽管营收和毛利增长，但名创优品一季度期内利润较上年同期锐减28.8%，录得4.165亿元；经调整净 ...