如何理解8月LPR“按兵不动”

8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年8月20日贷款市场报价利率 （LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均与前值保持一致。 业内专家普遍认为，LPR继续"按兵不动"符合预期。从LPR报价机制看，近期央行多次开展公开市 场操作，作为LPR定价基础的7天期逆回购操作利率为1.4%，并未发生变化，因此本月LPR继续维持不 变。 5月，央行宣布一揽子金融增量政策，包括全面降准0.5个百分点，政策利率、结构性货币政策工具 利率均下降，推动5月两个期限LPR各下降10个基点。 中信证券首席经济学家明明对《金融时报》记者表示，5月降息降准等政策落地后，总量政策工具 进入成效观察期。 上半年，国内生产总值同比增长5.3%，主要指标好于预期，经济保持稳中有进、稳中向好的态 势。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，8月份LPR"按兵不动"，可以更好地配合后续推 出的各项政策措施，提升政策实施效能和增强政策针对性有效性，处理好支持实体经济与保持银行体系 自身健康性的关系。 "降低综合融资成本，可以从降低抵押担保费、中介服务费等非利息成本着手。"招联首席研究员董 希淼分 ...