中邮证券-人工智能行业美股AI应用：在加速落地中分化-250821

来源：市场资讯 （来源：研报虎） 阶段三(4月初至今)：关税影响边际递减，行业初创公司ARR加速放量，美股Agent能否借AI放量或提 价，成此阶段行情分化关键。AI初创公司ARR放量时间显著缩短，例如Anthropic年化收入0→1、 1→2、2→3亿美元分别为21、3、2月，创收能力快速提升；AI建站工具Lovable仅8个月内便达到1亿美 元ARR。 年初至今表现突出的标的主要分为两类，核心均与AI赋能量增或价涨相关。一类是以PLTR为代表的toB 企业，其股价走强的核心逻辑在于AI产品深度赋能主业(如AI提升服务效率，或拓展高价值客户场景)， 直接推动营收规模快速增长，这一特征在toB领域因商业场景更易落地而表现得尤为显著。另一类则是 以Spotify为代表的toC企业，它们借助AI优化产品体验(如精准推荐、个性化升级)，为提价提供用户认 可的价值支撑，进而改善利润率，成为股价上涨的重要推力。 Palantir(AI放量：年初至8月11日，股价+141.5%)：2023年推出AIP平台后，开启订单业绩高增期。 2025Q2总收入达到10.04亿美元，同比+48%。 Spotify(AI提价：年初至8月 ...