华泰证券：维持中国宏桥(01378)“买入”评级 公司业绩或维持高位

智通财经APP获悉，华泰证券发布研报称，维持中国宏桥(01378)"买入"评级，上调25-27年归母净利润 (+34.3%/+17.68%/+2.95%)至216.59亿元、208.89亿元和219.12亿元，对应EPS为2.29、2.20、2.31元。考 虑公司24年大幅提升分红比率，公司高分红持续性较强，且目前低利率环境下，市场对于股息率要求或 有降低，同时公司计划进行不低于30亿港元的回购，该行给予公司25年10倍PE估值(前值8.5XPE)，基于 25年8月17日，港币兑人民币汇率0.92，上调目标价为24.89港元(前值15.37港元)。 上调主要是考虑到电解铝运行产能接近国内产能天花板，供给弱约束下，电解铝价格长期偏强，成本端 前期煤炭价格下跌导致电力成本下降，未来煤价存在企稳趋势，电力成本再次回升概率较小，因此该行 认为公司业绩或维持高位。 华泰证券主要观点如下： 公司公布上半年业绩 从基本面角度来看，低库存是当前支撑铝价身处高位的主要因素，而展望后市，光伏领域由于分布式装 机量的占比抬升，即使政策拖拽已结束，其对铝需求或在下半年仍维持较高增速;汽车领域则在国内以 旧换新政策支撑下或维持高增速; ...