瑞银：料市场热度可持续更长时间 H股短期或会盘整

瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪撰文指，从多个指标来看，市场热度可以持续更长时间。 (1)A股融资余额尽管近期上升，但占市值的比例仍较低。(2)银行存款余额持续强劲增长，这表明随着 股市上涨，更多存款可能流入股市。(3)交易量仍较高，这可能鼓励更多机会投资者加入。从历史上 看，A股的表现与交易量高度相关。(4)与其他主要地区相比，A股的估值并不高。总的来说，该行认为 H股风险回报的吸引力减弱，因为H股市场由机构驱动，由于每股收益预测下修、HIBOR上升以及 Deepseek新模型的推出进一步延迟，H股短期可能会盘整。 该行称，近期宏观资料和政策支援(围绕育儿补贴和反内卷)相对平淡，市场盈利预期已下修，这历来对 股票表现不利。尽管如此，股市继续上涨，8月沪深300指数上涨4%，恒生指数上涨2%。零售资金流入 可能是驱动因素之一，A股交易量按年增长80%，融资余额也大幅上升。 股价能否长时间偏离基本面？瑞银表示，回顾过去的股价表现，发现A股的这种偏离可能会持续相当长 的时间(2014至15年长达12个月)，H股则相对较短，通常只持续两至三个月。而且随着A股走强，散户 参与度通常会增加，A股似乎具有更大上行潜 ...