天风证券：料明年广东煤电机组整体电价水平相对平稳 建议关注粤电力A(000539.SZ)等标的

智通财经APP获悉，天风证券发布研报称，一方面，低电价背景下，广东省不同区域节点、发电类型、 容量等级火电机组盈利能力出现明显分化，其中，高容量等级煤电机组盈利表现较优;另一方面，2025 年广东省中长期交易电价已近相对底部，该行预计下跌空间有限，叠加未来容量电价提升，预期2026年 广东省煤电机组整体电价水平相对平稳。标的方面，建议关注宝新能源(000690.SZ)、华润电力 (00836)、粤电力A(000539.SZ)、广州发展(600098.SH)、深圳能源(000027.SZ)及穗恒运A(000531.SZ)。 展望：电价预期相对平稳，关注容量电价变化 广东省年度长协电价接近底部，该行预计下降空间有限。一方面，燃煤发电电量在"基准价+上下浮 动"范围内形成上网电价，上下浮动原则上均不超过20%。根据2025年广东省电力交易结果，广东省年 度电力交易成交均价0.392元/KWh，下浮比例达到15.67%，距离价格下限仅有0.02元/KWh，同时，该行 认为中长期电价交易限价政策原则上应由国家发改委直接制定、修改; 另一方面，2025年7月24日，广东省发改委发布《关于调整我省煤电气电容量电价的通知》， ...