莱特光电(688150)：OLED终端材料持续放量 业绩延续向好态势

公司发布2025 年中报，2025 年上半年实现营收2.92 亿元，同比+18.8%，归母净利润1.26 亿元，同比 +36.7%；综合毛利率达74.72%，同比提升8.5 个百分点，净利率达43.34%。业绩增长得益于下游OLED 市场需求持续攀升带来的终端材料销售收入增加，以及降本增效的持续深化。考虑到部分新品放量节 奏，我们下调2025-2026 年盈利预测并新增2027 年盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润分别为3.07 （-0.26）/4.12（-0.26）/6.09 亿元，对应EPS 分别为0.76（-0.07）/1.02（-0.07）/1.51 元，当前股价对应 2025-2027 年的PE 分别为35.5/26.5/17.9倍，看好公司持续受益于下游OLED 市场需求攀升以及未来新产 品放量，维持"买入"评级。 积极拓展海外市场，中间体新产品推进态势向好 公司OLED 中间体板块重点推进了氘代类产品研发，其中3 支材料实现量产，成为驱动中间体业务未来 增长的核心动力。客户方面，公司成功与SOLUS、P&HTech、SFC 等多家国际知名终端材料企业达成 合作，累计启动数十个合作项目 ...