税友股份(603171)：全面拥抱AI 付费用户数保持增长态势

事件：税友股份于2025 年8 月19 日晚发布半年报，2025 年上半年公司实现营收9.22 亿元，同比增长 13.25%；实现归母净利润0.71 亿元，同比下滑19.52%；实现扣非净利润0.62 亿元，同比下滑25.09%。 25Q2 收入增速放缓，加大AI 投入利润端有所承压。具体到25Q2，公司实现营收4.74 亿元，同比增长 4.84%；实现归母净利润0.46 亿元，同比下滑16.58%；实现扣非净利润0.4 亿元，同比下滑27.58%。 公 司收入涵盖B 端、G端两大类，项目的交付验收周期波动一定程度上会影响公司单季度的收入表现。 G 端业务保持良好增长态势，持续巩固卡位优势和创新业务探索。公司在税务总局层面，自觉承担金税 四期项目攻坚任务，在保障系统高效稳定运行的同时提升税费治理数智化能力；在省市局层面，深挖省 市区域客户数据服务需求，提供以数据精算与分析驱动的数智化高价值服务；在其他方面，积极开展财 税垂域大模型建设，积极探索G 端增值运营业务。2025H1 公司数字政务业务实现营业收入3.0 亿元，较 上年同期增长16.60%。 投资建议：预计公司25-27 年归母净利润分别为2.02、3 ...