财说| 南都电源半年亏2.3亿背后藏着这些疑问

营收显著下滑，净利润转亏，全球储能龙头南都电源（300068.SZ）的2025年半年报，折射出新能源行业严峻的生存现实。 继2024年全年录得巨额归母净亏损14.97亿元后，2025年上半年，公司营收同比下滑31.67%，净利润亏损2.32亿元，同比大幅下降225%，累计亏损额已达 17.29亿元。然而，值得关注的是，财报发布后首个交易日，南都电源股价却逆势上涨2.14%。 这家持续亏损的"亏损王"，为何吸引市场资金青睐？在营收暴跌、净利巨亏的同时，公司经营活动产生的现金流净额却同比激增233%。这组反差强烈的数 据背后，究竟隐藏着怎样的经营逻辑与生存密码？ 转型代价显现，再生业务主动"断腕" 拆解财报数据，南都电源业绩下滑的核心来自于战略调整的阵痛。半年报明确披露："营业收入下降主要原因为公司战略转型，回收板块业务主动减少所 致。" | | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上 | 营业成本比上 | 毛利率比上年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 年同期增减 | 年同期增减 | 同期增减 | | से नाल्ड ...