国金证券：AI服务器散热进入液冷时代 导热散热材料需求突显

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，英伟达(NVDA.US)GB300服务器采用了完全液冷式机架设 计，引领了AI服务器液冷的新潮流;AI服务器液冷散热需求或将伴随AI服务器出货量的提升而迅速提 升。现有液冷方案众多，主要包括冷板式、浸没式及喷淋式，高效液冷方案对氟化液材料依赖较高。液 冷方案将会是未来AI服务器主流的散热方式，建议关注冷板式、浸没式液冷上游原材料氟制冷剂、电 子氟化液的国内龙头企业;以及高效TIM材料液态金属的相关企业。 国金证券主要观点如下： 英伟达GB300 NVL72服务器算力进一步提升，液冷散热需求迅速提升 下游需求增长不及预期风险，技术发展不及预期风险，AI发展不及预期风险，项目进展不及预期风 险，市场竞争加剧风险，安全生产及环境保护风险。 AI服务器出货量带动电子氟化液需求的快速提升，龙头退出带来结构性新机会 电子氟化液是一系列全氟碳化物的总称，例如全氟己烷、全氟丁烷、氢氟醚化合物、全氟酮类等，这类 材料拥有高绝缘性、不易燃、低毒无腐蚀性、热稳定性及化学稳定性良好等优异的性质，同时可以根据 不同的组分占比调节沸点，因此电子氟化液这类混合物有着较为广泛的工作温度，可以适用于多种 ...