中金：维持快手-W(01024)跑赢行业评级 升目标价至89港元

2)其他服务收入同增26%，好于该行预期。其中电商GMV同增18%至3,589亿元，公司表示季度电商月 均买家数、电商活跃用户复购频次同比均有提升。拆分场域来看：泛货架GMV增速好于大盘，占大盘 比例超32%;短视频电商GMV同增超30%。展望3Q，该行预期：广告业务同增12-13%(其中国内同增14- 15%);其他收入增速环比进一步加快，该行预估电商GMV同增15%，增值服务多样化带动佣金率提升， 且可灵收入进一步增长。 AI生态赋能升维，用户生态与商业化效率双升 AI多模态：可灵AI季度内推出2.1版本，生成效率提升;同时推出"灵动画布"等工具加强生产力平台属 性。可灵2Q25收入2.5亿元，环比增长67%，符合该行预期，在产品升级的同时亦持续加速商业化变 现。公司亦在业绩会指引可灵2025年预计收入比年初预期翻番。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持快手-W(01024)Non-IFRS净利润预测。当前股价对应14/12倍 25/26年Non-IFRS P/E。维持跑赢行业评级，由于公司AI生态持续升级具备估值溢价，上调目标价11%至 89港元(18/15倍25/26年Non-IFRS P/E) ...