华创证券：商圈内头部购物中心稳定性强 重奢零售额和租金仍有望保持增长

另一方面商圈内头部购物中心具有马太效应，往往是热门品牌落地首选，形成"客流—品牌"正循环，强 者恒强的概率非常高。即使面对经济下行，头部购物中心可以通过虹吸尾部玩家客流、引入需求增长的 品牌、营销活动和会员活动具有规模优势保障自身客流和零售额实现增长。此外，租金波动较零售额波 动更小。 当前重奢购物中心如何保持稳定或实现增长？ 处于竞争格局相对稳定城市且有α的重奢购物中心零售额和租金仍有望保持增长。重奢购物中心门槛 高，经营周期长，但易受经济波动影响。当前奢侈品牌在国内零售额下降，购物中心间分化尤其明显， 奢侈品牌一边关闭在尾部商场的低坪效门店，一边出于为重客提供奢华体验的战略方向保留甚至扩大重 点购物中心门店的面积。 因此部分处于竞争格局较稳定城市的头部玩家可以通过以下几种方式保持零售额稳定甚至实现增长：引 入需求快速增长的品牌，如老铺黄金、始祖鸟、昂跑，miumiu等；承接商圈内闭店购物中心客流；提 档升级；扩建及增加铺位，具体案例包括北京三里屯太古里、沈阳万象城等。 为什么对于单个购物中心，竞争壁垒并非地段或运营能力等单一因素，而是可逛性？ 智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，与市场认为购物中心易受 ...