中国石化(600028)：炼化板块带来拖累 公司业绩静待修复

事件：2025年8 月 21 日晚，中国石化发布 2025 年半年度报告。2025 年上半年公司实现营业收入 14090.52 亿元，同比下降10.60%；实现归母净利润214.83 亿元，同比下降39.83%；实现扣非后归母净 利润212.15 亿元，同比下降40.40%；实现基本每股收益0.18 元，同比下降40.2%。 其中，第二季度公司实现营业收入6,736.96 亿元，同比下降14.31%，环比下降8.39%；实现归母净利润 82.19 亿元，同比下降52.73%，环比下降38.04%；实现扣非后归母净利润79.92 亿元，同比下降 54.06%，环比下降39.56%；实现基本每股收益0.07 元，同比下降50%，环比下降36%。 点评： 库存减利叠加供需偏弱，公司上半年业绩整体承压。油价端， 2025年上半年国际油价整体呈现震荡下 行态势，主要受OPEC+超预期增产叠加美国关税政策冲击需求预期影响，虽6 月伊以冲突推升国际油 价，但地缘溢价在停火后边际走弱，油价震荡下跌。2025 年上半年布伦特平均油价为71 美元/桶，同比 下降15%。油价和产品价格有所下跌，导致公司库存减利，叠加炼化板块供需偏 ...