中银证券：首次覆盖南方航空给予增持评级

中银国际证券股份有限公司王靖添,刘国强近期对南方航空（600029）进行研究并发布了研究报告《坐拥 北京广州双核心枢纽，营收居三大航之首》，首次覆盖南方航空给予增持评级。 评级面临的主要风险 新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、航空需求不及预期、地缘政治冲突、油价汇率发生不利波动。 最新盈利预测明细如下： 南方航空 南方航空机队规模位居全国首位，载客量在国内航司中处于领先地位，是国内首个运输量过亿的航空公 司。目前中国民用机队规模增速呈"下台阶式"趋势，且受全球供应链扰动等因素影响，主要飞机制造商订 单交付能力下降。旅游市场的持续升温则有助于拉动航空出行需求。今年前6个月，航空煤油均价较去年 同期下降，有利于提升公司的盈利能力。首次覆盖，给予公司增持评级。 支撑评级的要点 南方航空：中国机队规模领先的航空运输服务商，坐拥北京广州双核心枢纽。公司的航线数量、航班频 率、市场份额均在国内航空公司中居于首位，旅客运输量连续44年居国内各航空公司之首。公司起步于广 州，着力建设广州、北京两大综合性国际枢纽，2022年在北京大兴国际机场的时刻份额突破50%。南航全 面推进枢纽网络战略布局，进一步完善体制机制和配套资源， ...