厦门钨业(600549)：25Q2利润环比增长 需求回暖或增厚业绩

25H1 正极/磁材利润高增，钨钼板块拖累业绩。2025H1，钨钼/能源新材料/稀土/地产板块利润总额分别 同比-10.94%/+35.47%/+6.71%/-1.35 亿至12.68/3.39/1.25/-0.41 亿元。2025H1 钨钼业绩下降主要因矿山补 缴资源税，以及细钨丝营收和毛利率下降。能源新材料中磷酸铁锂、钴酸锂产品凭借性能优势，受益于 需求增长，利润提升明显。稀土业务方面，公司积极拓展海外市场，优化产品客户结构，实现利润高 增。地产业务减利主要因2025H1 无相关资产处置收益。 钨钼/正极板块发力，25Q2 公司利润环比高增。2025Q2，钨钼/能源新材料/稀土/地产板块利润总额环比 +40.2%/+73.4%/-10.6%/+100 万元至7.4/2.15/0.59/-0.2 亿元。2025Q2，钨钼板块中，尽管细钨丝销售量下 降，但钨精矿等钨产品价格上涨，冶炼产品出货量提升，推动业绩增长；能源新材料中钴酸锂及三元销 量高增，板块利润高增；稀土板块中磁材销量提升，但原料价格上涨，业绩环比略有下降。 从资源到深加工，公司业务有望多点开花。钨钼业务方面，宁化行洛坑钨矿在进行资源储量核实及深部 ...