吉宏股份(002803)：Q2扣非高增123% AI赋能如虎添翼

Q2 营收、净利高增，跨境电商与包装业务均表现亮眼。1)分季度： 本报告导读： 公司Q2 扣非净利增速123%，跨境电商及包装业务均表现亮眼，作为AI+电商的重要旗手、后续发展蒸 蒸日上。 投资要点： 维持增持。公 司H1 实现营收32.2 亿元/+31.8%，归母净利1.18 亿元/+63.3%，扣非净利1.13 亿 元/+79.4%。维持预测公司2025-27 年EPS 为0.61/0.83/1.09 元，增速51/37/31%；参考可比公司估值，给 予公司35 倍PE，上调目标价至21.35 元，维持增持。 风险提示：海外通胀及衰退风险，关税及贸易摩擦风险，新业务不及预期等，竞争加剧等。 Q1-2 营收增速分别11.6/55.5%，归母净利增速分别38.2/99.6%，扣非净利增速分别51/123.1%；2)H1 分 板块：①跨境电商营收21.2 亿元/+52.9%、归母净利0.55 亿元/+97.67%，独特的货找人模式、行业内的 深厚积淀、数智化技术优势、加速自有品牌的全球化布局共同驱动高增；②包装业务营收11.2 亿 元/+10.04%，归母净利0.76 亿元/+34.43%，市占率继续稳居国内纸 ...