天融信(002212)：Q2 收入增速回暖 积极拥抱AI 产业趋势

（3）2025 年上半年，公司持续推进提质增效战略，收入质量持续提升，毛利率同比提升4.1 个百分 点；持续优化内部管理，提升运营效率，销售费用、研发费用及管理费用均实现同比下降，三项费用总 额同比减少14.04%。 聚焦网安和智算云业务，积极拥抱AI 产业趋势一方面，公司将人工智能技术与产品深度融合，实现威 胁检测精度提升、告警误报率下降及未知威胁对抗能力增强，带动产品附加值与市占率双升；同时以 AI替代重复性运营作业，显著降低交付成本，提升人效与盈利水平。另一方面，面向人工智能大模型 规模化应用，公司推出大模型安全防护网关、智算云平台、智算一体机等创新产品，打造"算力+安 全"融合方案，抢占增量市场，形成第二增长曲线。 国内领先的网络安全、大数据与云服务提供商 考虑网络安全下游景气度波动，我们下调公司2025-2026 年归母净利润预测为1.87、2.57 亿元（前值为 3.51、4.62 亿元），新增2027 年预测为3.01 亿元，EPS为0.16、0.22、0.26 元/股，当前股价对应2025- 2027 年PE 为64.0、46.6、39.8倍，考虑公司在云安全、AI、数据安全等领域的前瞻布局， ...