骆驼股份(601311)：1H25业绩超出市场预期 低压锂电增长亮眼

1H25 业绩超出市场预期 骆驼股份1H25 收入79.95 亿元、同比+6.22%，归母净利润5.32 亿元、同比+69.46%，扣非归母净利润 4.04 亿元、同比+17.94%；其中2Q25 收入38.59 亿元、同比-5.24%/环比-6.72%，归母净利润2.95 亿元、 同比+86.80%/环比+24.64%，扣非归母净利润1.99 亿元、同比+13.90%/环比-3.09%。在主业铅酸电池业 务稳健增长、低压锂电业务减亏，叠加股票/基金投资，以及债务重组收益增厚利润，公司1H25 业绩超 市场预期。 发展趋势 股票/基金投资收益，债务重组投资收益增厚表观业绩。受益A 股市场1H25 较好的市场表现，公司所持 股票投资(金达莱等)及基金投资(创新基金)均产生正收益，较去年同期增加约9000 万元；同时，公司部 分债务人通过非现金资产方式清偿债务，1H 产生债务重组收益9841.4 万元；增厚公司1H 表观业绩表 现。 铅酸电池业务海外维持较高增长，整体盈利能力环比改善。公司1H25 铅酸电池出货量19.17GWh、同增 0.8%，实现收入63.20 亿元、同增5.3%；从结构看，国内前后装市场均出 ...