平安银行(000001)：营收利润降幅收窄 零售不良加速下行

事件：8/22，平安银行披露2025 年半年报，公司1H25 实现营收693.85亿元，同比-10.0%，降幅较1Q25 收窄3.0pct；实现归母净利润248.70 亿元，同比-3.9%，降幅较1Q25 收窄1.7pct。1H25 净息差1.80%，较 1Q25-3bp，1H25 末不良贷款率1.05%，较1Q25 末-1bp。 业绩降幅收窄主要得益于非息收入环比改善：1）外部市场利率下行叠加内部贷款结构调整，利息收入 压力仍大。1H25 公司净利息收入同比-9.3%，降幅较1Q25 的-9.4%基本持平，其中生息资产规模稳步扩 张，贡献业绩2.5pct，净息差受内外部综合影响拖累业绩11.8pct。2）中收、其他非息收入较1Q25 均有 改善。中收方面，平安银行1H25 实现手续费及佣金收入127.39 亿元，同比-2.0%，较1Q25 的-8.2%改善 明显，主因公司财富管理手续费收入增长，1H25 代理个人保险/理财/基金收入分别同比 +46.1%/+16.3%/+4.7%。其他非息收入方面，受上半年债市波动影响，平安银行实现净其他非息收入 121.39 亿元，同比-19.3%，但环比来看增速较1Q2 ...