经济静态与动态悖离，日本央行加息陷两难

与去年经济增长显得步履蹒跚完全不同，今年以来，日本经济复苏的力度明显增强，迈开的跨度也成倍 加大。不过，美国关税政策的重大冲击、消费韧性的欠缺与不足，外加全球经济减速的压力，诸多负面 因素的叠加与累积，随时都可能打断与破坏日本经济的复苏节奏，甚至不排除会因此出现再度衰退的凶 兆，而面对经济增长前景的不确定性，同时审视通胀态势，日本央行重新启动加息政策也变得较为艰 难。 "三驾马车"齐力向前 在是否加息的选择上，日本央行更多考虑的是国内因素，为此它需要在维持经济增长的持续性与通货膨 胀改善的连续性上取得平衡。 无疑，美国关税政策成为了影响日本出口的最大变量。即便是美国对日本只征收15%的封顶出口关税， 日本的出口其实也难以承受其重。汽车出口占日本出口近三成比重，其中去年日本对美出口汽车130万 辆，占其全球出口量的35%，按照日本共同社的预估，以15%的关税计征，丰田、本田等日本七大车企 2025财年营业利润将合计缩水2.67万亿日元，而一个既成事实是，最新7月份日本对美国的汽车出口额 同比下降28.4%，比6月份26.7%的降幅更大，受到影响，作为日本最大的出口市场，美国进口日本的商 品在二季度同比大幅下滑的 ...