美联储9月降息：一场明确且必要的政策转向

9月降息是正确的政策选择，但需以审慎和灵活的姿态执行，以确保经济在复杂环境中实现软着陆。 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上的演讲引发了全球金融市场的强烈反响。他明确表示，联 邦公开市场委员会（FOMC）极有可能在9月17日的会议上宣布下调联邦基金利率。这一信号将市场对 降息的预期概率从76%推高至89.2%，反映出投资者对美联储货币政策转向的强烈信心。 鉴于劳动力市场显著放缓和通胀压力的暂时性特征，美联储9月至少降息25个基点是必要且及时的政策 选择，旨在优先支持就业并防范经济进一步下行的风险。然而，降息步伐须谨慎，以避免长期通胀预期 失控或因政治压力损害美联储的独立性。 美联储的双重使命：就业与通胀的平衡 美联储的法定使命是实现最大就业和价格稳定，具体目标是将核心个人消费支出（PCE）价格指数控制 在2%左右，同时保持劳动力市场强劲。当通胀高于目标时，美联储通常通过维持或提高利率来抑制经 济过热；当劳动力市场疲软时，则倾向于降息以刺激就业和经济增长。然而，2025年中期，美国经济呈 现出复杂的局面：劳动力市场持续恶化，通胀压力因特朗普政府的新关税政策而加剧。这种"劳动力市 场疲软+通胀上升"的组合使 ...