需求边际改善但持续性存疑 纸浆期货承压运行

截至2025年8月22日当周，纸浆期货主力合约收于5108元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持27907 手。 本周（8月18日-8月22日）市场上看，纸浆期货周内开盘报5316元/吨，最高触及5316元/吨，最低下探至 5076元/吨，周度涨跌幅达-3.33%。 消息面回顾： 截止2025年8月21日，中国纸浆主流港口样本库存量为213.2万吨，较上期累库3.3万吨，环比上涨 1.6%，库存量在本周期呈现累库的走势。 8月21日，上期所纸浆仓库期货仓单233798吨，环比上个交易日减少601吨；纸浆厂库期货仓单18240 吨，环比上个交易日持平。 智利Arauco公司公布新一轮8月木浆外盘报价：针叶浆银星720美元/吨；本色浆金星590美元/吨；阔叶浆 明星520美元/吨，整体较6月报价持稳。 机构观点汇总： 建信期货：整体仍未摆脱需求淡季氛围，纸厂加工利润未有明显好转。有待基本面进一步改善，纸浆承 压运行。 西南期货：供应收缩预期主导情绪。国际浆厂主动减产，Suzano、Bracell等巨头宣布减产或转产，叠加 外盘报价提涨20美元/吨，成本支撑增强，理论上支撑当下阶段的纸浆市场走势。但需求边际改善但持 ...