全球牛市有望延续

2025.08．25 作者 | 第一财经 周艾琳 此次，一直和美国总统特朗普唱反调的鲍威尔也终于"松口"了，演讲之初就开宗明义——要降息了。 日前，某华尔街大行的中国首席经济学家在闭门会上提及，最近全球市场似乎无惧于经济数据、政策不 确定性的影响，俨然有一个流动性驱使的"水牛"征兆。 在美国，市场对人工智能（AI）主题疯狂扎堆炒作；在欧元区，欧洲央行的持续降息创造了低利率环 境，再通胀和国防支出加码的预期导致资金涌入国防和周期股。而中国在基本面企稳和政策预期下，低 利率驱动部分居民储蓄等资金流入股市，保险资金砸下近万亿增持股市。 8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，"基准前景和风险平衡的变化可能需要 我们调整政策立场"。高盛认为，9月会议降息25个基点（BP）是大概率事件。当前，摩根大通、摩根 士丹利、高盛等投行普遍认为，降息将给亚洲市场注入动能，即使已经历大涨。 鲍威尔口风急转 杰克逊霍尔全球央行年会是每年常规的美联储会议之外最重要的政策会议，从2010年以来，多项重要的 政策转向都是通过这个场合对外官宣的。 如2010年和2012年时任美联储主席伯南克暗示的两轮量化宽松，2014年 ...