稀土供改落地迎戴维斯双击 | 投研报告

本周行情综述 铜：本周LME铜价-0.26%%到9734.50美元/吨，沪铜-0.47%到7.87万元/吨。供应端，据 SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数跌至-41.15美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜 库存较周一下降0.2万吨至13.17万吨，较上周四增加0.61万吨。冶炼端，受原料紧张及政策 不明的影响，国内部分阳极板企业减产停产，致本周行业开工率环比下降7.39%至52.1%； 2025年7月，中国进口阳极铜8.42万吨，环比大增22.9%，同比增19.1%。消费端，据SMM， 本周漆包线行业机台开机率环比微降0.27个百分点至78.13%；本周黄铜棒行业开工率 49.83%，原料与成品库存双双回落，均处低位。受再生铜税收政策调整影响，江西已有小 型企业暂停生产观望。若政策9月落地，当地成本优势不再，订单或回流浙江。当前仍处传 统淡季，需求预计9月中旬回暖。SMM预计，下周开工率将微降至49.58%。 铝：本周LME铝价-0.38%到2593.00美元/吨，沪铝-0.67%到2.06万元/吨。供应端，据 SMM，本周四国内主流消费地电解铝锭库存59.6万吨，较周一下跌1.1万吨，较上周四增加 0. ...