中泰证券：中国宏桥(01378)大规模高频回购彰显信心 维持“买入”评级

上半年公司分占联营公司溢利18亿，较去年同期8亿显著提升，同时也超过去年全年的17.6亿。费用方 面，上半年公司各项费用总体呈现下降趋势，尤其是得益于公司持续优化债务结构，财务费用减少较为 明显。 大规模高频回购彰显信心 截至上半年，公司已回购及注销1.87亿股，合计金额24亿。8.15日公司宣布新一轮回购计划，总额不低 于30亿港元。2025年在公司股价不断突破的同时，年内回购金额已创历史新高，彰显了公司对未来发展 的信心。 供需缺口持续扩大不可逆转，电解铝从再分配走向再扩张 智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，维持中国宏桥(01378)"买入"评级，考虑到宏观情绪改善，上 调对其2025/2026/2027年铝价假设为2.05/2.05/2.15万元/吨，对氧化铝价格假设维持3150/3000/2800元/ 吨，预计公司2025-27年净利润分别为240/242/269亿元。8月15日中国宏桥发布公告，2025上半年公司实 现营业收入810.39亿元，同比+10%;归母净利润124亿元，同比+35%。业绩较前期预告一致，同时公司 宣布新一轮回购计划，总额不低于30亿港元。 中泰证券主要观点如下： 量价 ...