2025下半年：中国经济将在复杂环境中展现韧性——专访招商基金首席经济学家李湛

李湛：招商基金研究部首席经济学家，中国证券业协会首席经济学家委员会委员、中国首席经济学家论 坛理事、深圳先行示范区经济专家。 李湛博士指出，2025年上半年中国经济实现5.3%的增长，主要得益于政策的有效托底以及内需市场的 持续回暖。政策层面通过财政与货币政策的协同发力，为经济增长提供了有力支持。财政政策方面，国 债发行力度进一步加大，上半年发行规模创历史同期新高，尤其是特别国债的提前发行，有效保障了重 大项目的资金需求。据统计，上半年共发行超长期特别国债5550亿元，较去年同期进度加快18个百分 点。货币政策方面，流动性保持充裕，贷款市场报价利率（LPR）进一步下行，降低了企业的融资成 本，激发了市场主体的活力。 内需市场的持续回暖也为经济增长提供了重要支撑。消费方面，尽管居民信心仍在修复中，但以旧换新 政策的实施以及服务业消费的升级，推动了消费市场的逐步回暖。投资方面，基建投资的发力对冲了房 地产市场的下行压力，同时制造业投资保持了一定韧性，特别是高科技产业的投资增长显著。此外，在 出口方面，尽管面临外部压力，但多元化市场拓展以及政策支持下的转内销措施，也在一定程度上缓解 了出口压力。这些因素共同推动了上 ...