鲍威尔转鸽，金属价格上涨 | 投研报告

中邮证券近日发布有色金属行业周报：当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊 霍尔全球央行年会上表示，当前形势暗示就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要 求调整政策。鲍威尔称，美联储对降息持开放态度，且关税对通胀的影响可能是一次性的。 降息交易强化下，2Y美债快速下挫，收于3.7%左右，9月降息25BP的概率大幅提升。 以下为研究报告摘要： l投资要点 贵金属：Jackson Hole鲍威尔转鸽，降息交易强化。当地时间8月22日，美联储主席鲍威 尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，当前形势暗示就业增长面临下行风险，风险平衡点的 变化可能要求调整政策。鲍威尔称，美联储对降息持开放态度，且关税对通胀的影响可能是 一次性的。降息交易强化下，2Y美债快速下挫，收于3.7%左右，9月降息25BP的概率大幅 提升。最终：本周COMEX黄金涨1.05%、白银上涨2.26%。长期来看去美元化的进程不会转 向，叠加降息交易下ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现，建议择机超配 贵金属。 铜：铜价高位震荡。本周铜价继续高位震荡，上涨0.50%。鲍威尔转鸽，降息预期增 强，且大概率为预防性降息，铜价存在支撑。同时 ...