中报逐步披露，关注下半年消费建材盈利改善 | 投研报告

中邮证券近日发布建筑材料行业周报：消费建材行业龙头企业已逐步披露中报，行业整 体虽然需求仍属于承压阶段，但我们也观察到积极信号不断出现，如防水、涂料等行业龙头 企业加强协同，开始在底部区域协同提价，各个品类价格竞争明显缓和，同时如三棵树披露 中报，我们看到其产品结构提升、费用降低带来的盈利改善逻辑如期兑现。 以下为研究报告摘要： 风险提示： 反内卷政策落地不及预期，地产及基建需求超预期下行风险。（中邮证券 赵洋） 水泥：7月1日水泥协会发布响应反内卷政策文件，我们判断会推动限制超产政策更好的 执行。从中期维度来看，水泥行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从 而大幅提升，目前水泥行业处于淡季需求低点及价格低点，我们判断行业有望在8月份需求 回暖后逐步价格提升。关注：海螺水泥、华新水泥。 玻璃：行业需求端在地产影响下25年呈现持续下行态势，6-8月淡季需求表现尚可，但 供需仍有矛盾。供给端，考虑到目前浮法玻璃行业中大部分企业已能达到环保要求，我们判 断反内卷政策不会产生一刀切式产能出清，但仍会提升环保要求及成本，加速行业的冷修进 度。关注：旗滨集团。 玻纤：传统无碱粗砂需求表现平淡，细分领域表现景 ...