民生证券：给予福瑞达买入评级

风险提示：政策风险变动，产品研发不及预期，行业竞争加剧。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李森蔓研究员团队对该股研究较为深入，近 三年预测准确度均值为41.08%，其预测2025年度归属净利润为盈利2.96亿，根据现价换算的预测PE为 29.14。 民生证券股份有限公司解慧新近期对福瑞达（600223）进行研究并发布了研究报告《2025年半年报点评： 颐莲高增，关注战略调整与产品迭代》，给予福瑞达买入评级。 福瑞达 事件：福瑞达发布2025年半年度报告。25H1公司实现营收17.90亿元，同比-7.05%；归母净利润1.08亿 元，同比-15.16%；扣非归母净利润1.05亿元，同比-6.25%。25Q2公司实现营收9.13亿元，同比-11.72%； 归母净利润5725.12万元，同比-16.07%；扣非归母净利润5759.17万元，同比-3.26%。 短期业绩略有承压，期待后续调整回升。分业务来看：25H1，1)化妆品业务，实现营业收入10.94亿元， 同比减少7.73%，主要系化妆品瑗尔博士品牌多款核心单品处于产品迭代阶段、线上流量红利减退、OEM 产品部分客户因经营不善流失等多种因 ...