博时基金王祥：黄金延续震荡表现，国内投资者继续兑现收益

上周（8．188．22）黄金市场大部分时段延续震荡表现，鲍威尔在央行年会终于松口释放降息预 期，黄金交投情绪得到改善。国内投资者在权益市场向好背景下继续兑现黄金收益。 市场观点方面，过往一周（8．188．22）黄金市场大部分时段延续震荡表现，周五鲍威尔在央行年 会终于松口释放降息预期，黄金交投情绪得到改善。鲍威尔谈到：劳动力供给和需求双双显著放缓所 导致的奇怪的平衡状态，这表明，就业的下行风险正在上升。而如果这些风险成为现实，它们可能以 裁员急剧增加和失业率上升的形式迅速显现。基线前景和不断变化的风险平衡可能需要调整政策立 场。而对于关税政策引发的通胀，鲍威尔也调整了其表述口径，称其通胀效应不太可能是持久的，也 不太会导致通胀预期上行，这与之前持续的将通胀风险放在就业之前的鹰派言论有明显区别，基本意 味着9月开始的降息路径上已经不存在障碍。受此影响，国际金价交易情绪明显改善，上周五单日涨 幅超1%。 正如我们在之前的市场追踪中所提到的，货币政策变化所带来的边际流动性改善已经是现阶段支持金 价的主要因素，黄金的基本面环境较二季度边际改善。不过在整体风险偏好趋强的背景下，黄金作为 避险资产能否重拾上升动能仍具 ...