“咖啡因经济”热潮消退！Keurig Dr Pepper(KDP.US)豪掷180亿拆解饮料帝国 迎合资本“单品”偏好

但对收购方而言，这笔交易的成本却显得高昂。据路透旗下财经评论机构Breakingviews测算：即便计入 承诺实现的4亿美元成本削减(此举将提升利润)，再叠加Visible Alpha平台对JDE Peet's营业利润的预测 值，并按Keurig预期的税率计税，最终推算出的投资资本回报率虽然能超过7%，但仍低于晨星给出的 JDE Peet's 8%的加权平均资本成本。 此次交易能否创造价值，核心在于"拆分合并后的产品组合以获取更高估值"。其内在逻辑十分清晰：从 销售额来看，Dr Pepper已与百事(PEP.US)并列成为美国消费者第二喜爱的碳酸饮料品牌。对于一家专注 于碳酸饮料的"纯业务型"公司而言，这一市场地位是强有力的支撑——这类公司往往能获得更高的估值 倍数。具体来看，交易完成后，专注碳酸饮料的子公司预计过去12个月(TTM)的息税折旧摊销前利润 (EBITDA)将达33亿美元;若参考可口可乐(KO.US)、怪兽饮料(MNST.US)等同行约20倍的平均估值倍 数，该碳酸饮料公司的估值应能达到约670亿美元。 智通财经APP获悉，Keurig Dr Pepper(KDP.US)似乎正在推行一项专注于核 ...